上半年童装行业整体受疫情带来的不利影响，业绩普遍承压。“A股童装第一股”安奈儿(002875.SZ)7月13日晚间发布业绩预告，归母净利润亏损1800万元至1300万元，同比下降123.09%至131.97%。森马服饰(002563.SZ)、金发拉比(002762.SZ)等童装上市公司也公布了上半年业绩预告，归母净利润降幅超过70%。

业内人士表示，随着内需回暖行业拐点显现，二季度纺织服装消费迎来边际改善，高景气、强品牌、高效周转的优势童装品牌更具有优势。

3公司业绩下滑，幅度却有所不同

今年年初发生的新冠疫情下，服装行业面临前所未有的挑战，安奈儿可谓“难上加难”。2020年一季报显示，公司归母净利润则由盈转亏，同比下降101.98%至-92.94万元。从二季度业绩预告来看，净利润下滑幅度将进一步加深至123.09%至131.97%。

对于业绩亏损的原因，安奈儿在公告中表示，“受国内新型冠状病毒疫情影响，居民外出活动减少，国内大型商场、购物中心等场所顾客流量低迷，儿童服装消费场景减少，公司业务受到较大影响，半年度营业收入同比下降;2019年公司新拓展店铺较多，公司店铺租金、管理费均有所上升，且相对刚性，进而影响公司净利润。面对疫情的影响，公司加快销售渠道、销售方式的调整，压缩非经营相关费用，力争把疫情造成的影响和损失降到最低。”

事实上，走中高端童装路线的安奈儿2019年业绩已经遭遇“滑铁卢”。2019年年报显示，公司全年营收13.27亿元，同比增长9.41%，但实现归母净利润及扣非净利润分别同比减少了49.49%和63.92%。存货问题是安奈儿面临的一大难题。安奈儿财报显示，截至2019年12月库存商品价值3.6个亿，占存货账面价值的77.95%。

A股另外两家童装企业森马服饰和金发拉比，虽然上半年业绩也出现下滑，但是尚能保持盈利，下滑幅度相对较窄。作为童装、休闲服“双龙头”森马服饰，业绩预告显示2020年1月至6月归母净利润约7221万元至2.166亿元，同比下降70%至90%。金发拉比业绩预告显示，上半年归母净利润约500万元至750万元，同比下降72.38%至81.58%。

二季度纺织服装消费迎来边际改善

被称为服饰行业最后一块“蛋糕”的童装行业，经过几年高增长之后在2019年进入调整期。而2020年一季度疫情影响下内需受挫，品牌服饰业绩普跌。

“一季度因为疫情的影响导致很多商场都不能营业，对公司带来影响，二季度情况肯定会比一季度好。“7月14日，金发拉比证券投资部苏姓相关负责人接受财联社记者采访时表示，面对疫情，公司在面临挑战的同时，也寻求机遇，加快转型步伐，不仅调整货品结构、转变营销策略，还在销售上发力线上，“线上业务分为两块，一是传统的线上渠道，像天猫店、淘宝店、京东店、唯品会店;二是新兴的线上渠道，今年公司落地了一个微商城项目，公司也在发力微商，公司尝试做了一个微信社区项目，效果还是不错的。直播方面公司今年也加大投入，在原有一个直播室的基础上新建了两个直播室。”

“中高端童装市场吸引Adidas Kids、Nike Kids、优衣库等企业快速布局，加速行业洗牌。而高景气、品牌强、高效周转的优势童装品牌将更加具备竞争力。”一名业内人士表示，“不过，在童装中婴幼儿服饰这个细分领域，市场竞争相对不会那么激烈，长期专注于这一块细分市场的龙头企业是有优势的。”

万联证券研报认为，各大商圈人流量增加，人们外出活动增多，二季度纺织服装消费迎来边际改善。

中国银河证券研报认为，服装家纺拐点显现。疫情催生行业集中度提升，龙头估值处历史低位，具备长期配置价值。